El Tesoro excluyó dos instrumentos de la licitación e inyectó liquidez al mercado

Buenos Aires, 11 noviembre (NA) — El Ministerio de Economía comunicó los resultados de la primera licitación de noviembre, en la cual enfrentaba vencimientos por $10,5 billones.

De acuerdo con la información que comunicó la Secretaría de Finanzas, el Tesoro adjudicó un total de $8,87 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $11,6 billones.

«Esto significa un rollover de 103,07% sobre los vencimientos del día de la fecha», indicó la secretaría que comanda Federico Furiase, aunque aclaró que el rollover se dio «sin incluir los vencimientos de los bonos TX26 y TX28».

La licitación contó con una maniobra especial, dado que quitaron esos dos instrumentos que liquidaban hoy.

Es decir, si no se retiraban, el rollover conseguido iba a ser menor al comunicado por el Gobierno. En concreto, algunos analistas observan que habría sido inferior al 90%.

Los vencimientos totalizaban $10,5 billones, por lo que, suponiendo que el rollover efectivo bajara al 84%, la administración central habría inyectado liquidez por alrededor de $1,7 billones a la economía, en medio del estancamiento que sufre.

«El Tesoro colocó $8,9 billones en la licitación de hoy, o un 103,7% de rollover respecto de los vencimientos del viernes. Sin embargo, considerando que hoy liquidaban los pagos de los BONCER TX26 y TX28, el rollover efectivo baja al 84%. Esto implica que expandieron unos $1,7 billones aproximadamente», comentaron desde el equipo de Research de PUENTE.

En cuanto al resto de los instrumentos, la mayor demanda se observó sobre la Letra en pesos a tasa TAMAR, con $3,51 billones y un margen de 2,5% sobre TAMAR.

«Es la primera vez que una licitación resulta expansiva desde agosto. Debió pagar 100 puntos básicos sobre los dos instrumentos a tasa fija, pero el resto de los instrumentos quedaron medianamente igual que el mercado secundario», indicaron.

El instrumento menos demandado fue el que poseía un vencimiento posterior a las elecciones del año próximo, con apenas $0,4 billones.

Resultados de la licitación

• Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 29 de enero de 2027 (S29E7 – reapertura): $2,15 billones a 2,08% TEM y 28,08% TIREA.
• Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de junio de 2027 (T30J7 – reapertura): $1,62 billones a 2,23% TEM y 30,36% TIREA.
• Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2028 (TZX28 – reapertura): $0,4 billones a 10,5% TIREA sobre CER.
• Letra del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 30 de abril de 2027 (nueva): $3,51 billones con un margen de 2,5% sobre TAMAR.
• Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 15 de enero de 2027 (D15E7 – reapertura): $1,18 billones a 4,77% TIREA.

Agencia NA